李泽楷的保险野心有多大？

作者 | 刘钦文

编辑丨武丽娟

来源 | 野马财经

“小超人”李泽楷又来了。

3月13日，保险公司富卫集团（FWD）再度向港交所递交《招股书》，这曾经是富卫集团三度冲刺IPO。2022年2月28日、2022年9月13日，富卫集团两次向港交所主板递交上市申请，但均以失败告终。

加上已有的美股、港股、SPAC类型的上市公司，富卫集团有望成为李泽楷的第六家上市公司。从富卫集团和新成立的SPAC来看，李泽楷的“掘金”重心正在不时向东南亚倾斜，东南亚能辅佐李泽楷解脱父亲李嘉诚的影子吗？

“掘金”东南亚的富卫集团

2012年5月，李嘉诚宣布分家，长子李泽钜取得了整个家族信托基金，以及大部分实业。李泽楷则取得大量现金，数额未透露。分家后，李泽楷选择单打独斗的范畴便是保险业。

2013年2月，由李泽楷创建的盈科拓展集团宣布以166亿港元（现折合人民币约138亿元）收购荷兰国际集团（ING）在香港、澳门和泰国的保险业务，随后更名为“富卫”，即往常的富卫集团。《招股书》显现，富卫集团在上市前的股东架构中，控股股东为李泽楷，经过PCGI Holdings持有公司77.69%的股份。

富卫集团的业务主要集中在东南亚地域。依据NMG的资料，泰国（及柬埔寨）、菲律宾、印尼、新加坡、越南及马来西亚，于2022年为富卫集团贡献了约57%的新业务。

“我们在亚洲十个增长最快的市场中，大部分位于东南亚。鉴于人口基数、中产阶级在总人口中的比例，以及与亚洲其他地域相比较大的保障缺口，预期东南亚及中国内地将成为亚洲人寿保险市场增长的主要动力。“富卫集团表示。

图源：富卫集团官网

东南亚市场中，富卫集团的市场位置也在疾速上升。年化新保费排名方面，富卫集团已从2015年的第14位上升至2021年的第5位，2021年的市场份额达4.7%。富卫集团总资产也随之提升，截至2021年末，富卫集团总资产范围抵达636.53亿美圆（折合人民币4377亿元）。

不外富卫集团的营收并不稳定，2020年至2022年，富卫集团的总收入分别为94.87亿美圆（约为人民币653亿元）、116.97亿美圆（约为人民币804亿元）和82.5亿美圆（约为人民币567亿元），净利润同样变动较大，分别为-2.52亿美圆、2.49亿美圆和-7.4亿美圆。

富卫集团称，2020年的净亏损主要是由于融资成本及其他非经常性成本增加。2022年的净亏损则主要是由于不利的资本市场变动招致的投资回报亏损所致。

虽业务大幅倾向东南亚，但李泽楷并未放弃大陆市场。2006年，李泽楷就曾试图经过收购生命人寿（现富德人寿）进军内地保险市场，但未取得中国保监会的支持，以失败告终。2014年9月，富卫集团又在上海成立代表处，努力于在中国大陆地域拓展业务关系，为未来进入中国市场打基础。往常固然未在内地直接展开业务，但实践效劳的保险客户中也有内地客户。

李嘉诚“影子”下的李泽楷

实践上，李泽楷未继承巨额家业，而是自立门户，外界并不意外。不同于哥哥李泽钜的沉稳，李泽楷个性十分大胆、张扬。回想李泽楷的商业史，也处处有着父亲李嘉诚的身影。

1990年刚刚大学毕业的李泽楷进入李嘉诚公司工作，没多久后辞职选择创业。初次创业李泽楷选择了传媒业，应用李嘉诚给的1.25亿美圆（折合人民币约8亿元）创建了star TV（卫星电视）。

据当时媒体报道，运营3年后，1993年李泽楷以9.5亿美圆的价钱将电视台卖给传媒大亨鲁伯特·默多克，盈利逾8亿美圆。李泽楷的第一次资本运作大获胜利。

而这笔买卖取得的收益也成为李泽楷创建盈科拓展集团的起始资金。除了资金，李泽楷还拉来了袁天凡出任盈科亚洲拓展的副主席。袁天凡与李氏家族也有许多交集，曾辅佐李嘉诚完成过多桩大买卖，被称为香港“四大打工皇帝之一”。

盈科拓展集团成立后，1999年5月，盈科拓展收购了港股上市公司“得信佳”，又与“数码港”项目分离，并更名为“盈动数码”，胜利借壳上市。

互联网热潮下，收购后的盈动数码市值飙升。股价一度从5港元/股左右涨至最高约680港元/股，市值从3亿港元暴升至1700多亿港元，最高的时分抵达了5600亿港元（现折合人民币约4668亿元），成为香港的股市神话。

图片来源：东方财富网

盈动数码在股市飞涨的同时，李泽楷又于2000年以120亿美圆（现折合人民币约776亿元）的现金加部分盈动数码股份的方式，胜利收购了“香港电讯”，收购后香港电讯成为其主要营收来源。

有意义的是，在香港电讯收购战中，李泽楷与传媒大亨鲁珀特·默多克再次交手。香港电讯一开端接触的意向方是新加坡电信，新加坡电信曾表示，默多克将入股新加坡电信，以此支持其电信事业。但新加坡电信最终不敌李泽楷，香港电讯就此成为李泽楷的“囊中物”。

在盈动数码和香港电讯兼并，公司再次更名为电讯盈科（0008.HK），而李泽楷也因而收获了“小超人”的称号。但是，电讯盈科后续却运营不善，热潮褪去，股价也疾速降落。此时父亲李嘉诚再次出手。

2006年，李泽楷宣布出卖手中的电讯盈科股份，与此同时花旗集团环球金融亚洲区主席梁伯韬递交辞呈。后来，梁伯韬全资具有的Fiorlatte公司以92亿港元收购了李泽楷手中电讯盈科的22.66%股份。

梁伯韬曾参与李嘉诚家族旗下多家公司的上市工作，与李氏家族渊源颇深。

当时市场上质疑出资方实践为李嘉诚家族的缘由还有一点，是梁伯韬的收购价钱较国外买家麦格理和新桥的出价要低，因而，这一举措有可能使电讯盈科中小股东的利益遭到损失，当时的中小股东责备李泽楷是“愿望的意味”。

但李泽楷并未完整放弃电讯盈科。电讯盈科逐步渡过难关后，从2006年12月起，李泽楷又多次增持，至今李泽楷持有电讯盈科24.93%的股份，担任电讯盈科执行董事兼主席。

截至2021年6月25日，电讯盈科报收3.93港元/股，总市值仅304.17亿港元（折合人民币约267亿元），还缺乏巅峰时期4600亿元的零头。

李泽楷靠着自己的才干虽闯出了一片天，但与父亲发明的财富相比仍存在一定差距。据胡润百富榜显现，2022年李嘉诚家族财富之2200亿元，排名第四，李泽楷则排名64，财富值615亿元。

图源：胡润百富官网

李泽楷的资本幅员

从公开资料来看，现今的李泽楷资本幅员主要经过盈科拓展持有。其主要业务涵盖科技、媒体与电信、金融效劳及地产三大行业。持有的公司主要为资产管理业务柏瑞投资、保险业务富卫集团、盈科大衍地产以及电讯盈科。

李泽楷目前持有的上市公司包含两家港股公司电讯盈科、盈大地产（0432.HK），和三家美股SPAC（特殊目的收购公司）Bridgetown Holdings、Bridgetown 2 Holdings、Bridgetown 3 Holdings。

其中盈大地产为电讯盈科的子公司，李泽楷持股29.99%。盈大地产主要业务为展开及管理优质物业及基建项目，以及投资顶级物业。但从2013年起逐步出卖内地物业，到2014年李泽楷以72亿港元（折合人民币约60亿元）出卖盈科中心，盈大地产的大部分业务撤出内地。

依据年报显现，截至2022年12月31日，盈大地产营收约5.61亿港元，同比增长20%，净利润方面，盈大地产自2015年起便处于亏损状态，2022年为-2.15港元。

股市上，盈大地产的股价已跌破1港元，截至3月14日报收0.38港元/股，总市值仅7.75亿港元（折合人民币约6.8亿元）。

图片来源：罐头图库

剩余三家美股SPAC公司成立的时间则要接近很多。SPAC是指公司没有资产、只需现金，上市后的任务是寻觅高长大展开前景的非上市企业中止重组，使后者抵达“借壳上市”目的。

“SPAC方式不只俭省时间，费用也相对低很多；而相关于传统的买壳上市，SPAC的壳资源洁净，没有历史负债及相关法律等问题。”经济学家余丰慧表示。

第一家SPAC成立于2020年5月27日，李泽楷的盈科拓展和美国投资人Peter Thiel（美国版支付宝palpay的开创人）的泰尔资本共同投资了Bridgetown Holdings，（上市代码BTWN）募资范围5.5亿美圆。

Bridgetown Holdings曾先后传出与有“印尼版携程”之称的在线旅游平台Traveloka，和金融科技公司Hyphen Group兼并。但至今仍未肯定，截至美东时间3月13日，Bridgetown Holdings报收10.04美圆/股，总市值7.74亿美圆（折合人民币53亿元）。

第二家SPAC成立于2020年6月24日，名为Bridgetown 2 Holdings，2022年3月，新加坡房地产独角兽PropertyGuru与Bridgetown 2 Holdings完成兼并，并在纽交所上市，股票代码为“PGRU”。截至美东时间3月13日，报收4.46美圆/股，总市值7.28亿美圆（折合人民币约50亿元）。

第三家Bridgetown 3 Holdings于2021年1月4日注册成立，2021年3月向美国证券买卖委员会递表上市，上市代码BTNC，计划募资最多2.6亿美圆。

以上五家上市公司市值相加，约为人民币377亿元。

相较于上市公司市值，李泽楷旗下管理资产的范围更大。除了上述5家上市公司外，李泽楷还具有一家资产管理公司柏瑞投资。其原名友邦投资，从属于美国国际集团（AIG），2010年AIG宣布，将友邦投资出卖给了李泽楷旗下的盈科拓展集团，并更名为柏瑞投资。

依据其官网信息显现，柏瑞投资投资业务遍布全球，目前管理资产总范围达934亿美圆（折合人民币约6058亿元）。

图片来源：柏瑞投资官网

此外，李泽楷还在东南亚具有一家互联网视频平台Viu，依据研讨机构Media Partners Asia (MPA)的数据，在东南亚，除YouTube和TikTok外，总部位于香港的在线视频流媒体Viu用户最多，抵达1.95亿。2020年第四季度，Viu在印度尼西亚、菲律宾、新加坡和泰国等市场的月生动用户抵达了3050万。

该讲演称，在印尼和新加坡的主要流媒体平台上，Viu在付费订阅数和运用时长方面排名第二。在菲律宾，Viu月活、付费订阅数和运用时长方面排第一。

“小超人”李泽楷独立后，目前手握377亿市值的上市公司，4000亿资产的保险公司，还管理6000亿资产，待富卫集团上市后，其幅员将再添一笔。你关于“小超人”李泽楷有何见地？欢送下方留言讨论。