近两年的全球缺芯困扰着众多行业，这令全球半导体行业得到空前的市场红利。作为占据全球半导体代工产业半壁江山的台积电（FXTM富拓MT4股票账户代码：TSM，MT5股票账户代码：TSM）无疑成为了最大的赢家。据该公司最新公布的财务报告显示，公司营收与净利润均超市场预期并双双刷新历史高位。台积电股价也因此水涨船高，继2020年暴涨92%、2021年上升12%后，2022年开年台积电股价10个交易日就涨了17%，目前市值已超过腾讯成为亚洲市值最高的公司。
(▲台积电 W1 来源：FXTM富拓股票账户)
(▲台积电 D1 来源：FXTM富拓股票账户) · 营收、净利润均超预期 据该公司上周四公布的截至2021年12月31日的四季度财报显示，该公司四季度实现营收约157.5亿美元，同比增21.2%，高于公司此前给出的营收指引，且为连续第六个季度创纪录。公司净利润约合59.75亿美元，同比增16.4%，优于预期并再创历史记录。摊薄后EPS约合1.15美元，同比增6.3%，优于预期的1.11美元。
(▲数据来源：FXTM富拓、彭博) 得益于公司产品全线提价，台积电的利润率也有所改善。财报显示，台积电当季毛利润率52.7%，优于去年同期的51.3%，净利润率37.9%，高于去年同期的37.7%。 ·未来预期乐观 随着高效能运算需求的持续强劲，车用电子需求的进一步复苏，全球缺芯的困境可能仍将持续，基于此台积电上调了业绩增长预期。公司预计未来几年营收将平均增长15%-20%，高于之前的预期。台积电总裁魏哲家预计2022年台积电将迎来又一个增长年，长期净资产收益率或将高于25%。 台积电预计2022年半导体市场将增长约9%，代工行业增长将接近20%。公司预期2022年第一季度销售额将在166亿至172亿美元之间，优于市场预期的158亿美元。毛利率将达53%-55%，优于市场预期的51.8％；营业利润率或将达到42%-44%，市场预期为41％。
(▲数据来源：FXTM富拓、彭博) ·创纪录支出计划 台积电公布了创纪录的支出计划，公司预计2022年资本支出400亿至440亿美元，较去年提升100-140亿美金，增幅超30%。台积电此前宣布计划在2023年前花费1000亿美元扩大其制造能力，因此公司2022年大幅提升支出并不令人意外。 公司表示，扩产主要是因为5g及HPC应用带来的多年结构性高增长趋势还会延续。台积电增加的资本支出，很大一部分可能用于新建工厂。据悉，台积电位于亚利桑那州的工厂正在建设中，与索尼在日本合资工厂，按计划也在今年开始建设。 ·先进制程技术持续领先 台积电能够稳坐“代工之王”宝座，无法被竞争者取代的根本原因是其掌握的先进制程工艺。财报显示，随着台积电5nm技术的成熟和升级，市场客户对5nm制程产品的接受度提高，2021全年该公司5nm的营收贡献占总收入的19%，已成公司的第二大营收来源。 此外，台积电3nm芯片的开发也已步入正轨，有望将在今年下半年或第二季度量产。该公司还在按计划推进2nm工艺的研发及量产事宜，市场估计台积电2nm最快于2024年试产，并于2025年量产。而2nm工艺也不是台积电的终极目标，据悉台积电在1nm芯片的制程工艺上也有了重大突破，1nm工艺的量产或只是时间问题。 ·结语 随着消费者对电子产品需求的日益增加，以及苹果等科技公司对先进制程的追求，全球芯片供应紧张的局面短期内无法从根本上解决，而台积电作为占据芯片代工市场半壁江山的“霸主”，无疑将继续享受市场红利。可以预期，台积电在2022年的营收大概率将能持续表现优异，而公司的股票也值得美股投资者给予重点关注。 彭博综合分析师未来12个月目标价：
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